交银国际发布报告指，6月新增社融总量略超预期，人民币贷款和政府债仍然主导：6月新增社融为人民币3.4万亿元，同比增长31%，比彭博一致预期高12%。

  除去政府债的新增社融在5月暴涨55%之后，6月同比仍增长39%。企业债发行环比稳定，但6月市场利率有所走高，该行认为这也预示了较强的实体经济需求。

  存量社融增速持续加速：截至6月底，存量社融同比增长12.8%，增速环比增加0.3个百分点，为2018年2月以来的最高增速。

  除去政府债后的社融同比增长12%，高于5月底的11.7%。在经济增长复苏仍处于初期的情况下，该行预期较高的社融增速会持续。


  新增贷款符合预期，实体经济需求增强，票据贴现走低：6月新增人民币贷款为1.8万亿元，与彭博预期一致。

  除去票据贴现和非银金融机构贷款的新增信贷同比增长34%，占新增贷款的116%，预示了较强的实体经济需求。中长期企业贷款仍占最大比例的新增贷款，同比几乎翻倍。

  短期企业债6月继续复苏，且票据贴现余额下降，两项都预示了企业信贷需求的改善