作为最热门的话题，截止今日，在标准化票据管理办法落地1个月内共发行33单标票产品。此前，我们在《从货币市场工具看标准化票据，未来商业信用将如何发展？》（点击文字跳转）一文中，已经对7月创设的27单产品进行了盘点分析。今天，把目光聚焦在8月新发行的6单产品上，这一批创设的标准化票据产品，蕴含了什么信息？较上一批有何不同？

从这6单产品的要素来看，仍然可以感受和上批标准化票据产品相似的特点，即规模小、期限短和利率低。

(1）规模：本批产品大部分规模在5000万左右，整体发行规模不算大，多数在1亿元以内，最大一笔为1.55亿；

(2）期限：7月发布的标票产品期限集中在49~365天之间，大多数产品的规模在 180 天左右，本月期限最短的一单为39天，最长一单为335天；

(3）基础资产：在本月票交所披露的标票产品来看，已贴现银票最多，而7月的27单中以未贴现商票为主；


(4）评级：本批信用主体最低评级为AA+（日照银行），将为中小银行流动性支持和中小企业的票据融资提供更多可能性；


(5）存托机构：本批标票中，4单由券商担任存托机构，2单由银行担任存托机构，券商的作用愈加突出；

(6）认购收益率：认购收益率与产品期限呈正相关关系，即期限越长收益率越高，总体融资利率较低，平均认购收益率在3%左右。

值得注意的是华泰证券汇微2020年度第一期标准化票据这单产品，原始持票人为网商银行，有人士评价其是“蚂蚁金服的第一单标准化票据”。本单产品认购利率为2.75%，基础资产均为各大行的银票，发行利率和市面上银票直贴的价格相近，整体来看标准化票据的收益率相比其他短期品种更具吸引力。

从这批产品中，多为已贴现票据为基础资产，可以明显的感受到标票对中小银行流动性的有力支持。标准化票据为票据提供了新的变现方式，有助于开票量和贴现量回升，从而增加银行对中小企业的融资支持，最终是为了解决中小企业融资难问题，助力宽信用。

同时，虽然本月更多基础资产集中为已贴现银票，但初期反映银行信用的标准化票据或更易为市场所接纳，总体来看反映商业信用的未贴现商票仍将是标票未来发展的主要方向。