票据市场未来创新要把握信用、开放、支付、投资、风险等关键方向，充分发挥法律、制度、人才科技等优势。

“信用为根本”，坚持服务实体经济

票据业务的本质是信用，票据业务创新也要紧紧围绕信用这个根本，坚持服务实体经济不动摇。基于票据信用的创新是未来重要的发展方向之一。当前，我国经济正处于高质量发展的转型期，2020年在新冠疫情的影响下，不少企业受到冲击，票据这一金融工具刚好可以发挥其基于信用产生的支付、结算、流转等功能，帮助企业降低融资成本、加快资金流转、盘活应收账款等，有助于服务实体经济的进一步发展。在服务企业客户的同时，商业银行也可以利用票据业务为抓手，进一步增强商业银行与客户之间的粘性。银行承兑汇票的承兑费以及保证金存款一直被商业银行所青睐，随着我国经济的不断发展，商业银行也面临着多种压力，促使商业银行转型发展。商业银行可以利用票据业务的全生命周期这一属性，疏通供应链企业、产业链企业的资金流转问题，为商业银行创造更多的中间收入。

“开放是出路”，不断丰富参与主体

票据市场开放是未来创新的重要方向之一。包括个人开放、对非银金融机构开放，包括票据交易所未来对企业开放、对互联网开放、对境外开放。

在一定程度上，上海票据交易所的成立使得非银机构可以参与票据市场的交易，同时人民银行发文提出“作为银行间债券市场交易主体的其他金融机构可以通过银行业金融机构代理加入电票系统”，这均是参与主体多元化的标志，但是从实际的运行情况来看，票据市场的参与主体仍然呈现出放而未开的局面，这制约了票据市场的标准化和高效发展的进程。所以票据市场的进一步开放是市场创新的必经之路。标准化票据这一创新型产品的问世，打通了票据市场与银行间市场的最后一站，也增强了证券等非银机构进入票据市场的动力。同时，票据是发源于企业的，回归本质，发展商业承兑汇票也是完善票据市场的重中之重，因此票据市场对企业开放、对非银金融机构开放是市场创新的一大变化。特别是未来对个人开放、、对互联网开放、甚至对境外开放，均属于创新的未来。

“支付是重点”，持续扩大支付覆盖面

票据业务支付的创新目标是未来关注的重点，创新支付要在理念上、方式上多样化方面更多地引入金融科技手段。票据产品的创新要开发“支付”这一功能的作用。支付是票据的基本功能，也是重要功能。伴随着电子票据的大量普及，票据的支付特点也发生着变化。比较2017—2019年票据的平均面额发现，票面金额逐渐快速下降，2019年票面金额降至100万元以下，表明票据支付流通的功能正在提升。应收账款的票据化也就是将没有具体形态的应收账款以表现为电子票据形式，以便在支付交易中进行传递。目前全国使用票据的企业超过260万家，其中90%以上是民营小微企业，中小企业占比超过三分之二。企业将应收账款转化为具有法律保障的商业汇票，应收账款票据化对企业、对持票人、对银行的积极利好。应收账款存在确认流转难，保理成本高的困难;而商业承兑汇票具有电子化、期限灵活、交易便捷、成本较低的优势。

因此，发展应收账款票据化有助于企业盘活存量，加快资金的应用速率。从供应链金融票据化的应用层面而言，核心企业上游供应商赊销商品时采取票据结算的应收款项，进一步发展应收账款票据化，可在供应链上下游企业中嵌入票据的支付功能，并解决资金流转难题。从流动资金票据化的层面来看，流动资金贷款具有贷款期短、手续简便、周转性较强的特点，这与票据业务具有一定的相似性与替代性，由于票据的信用和支付功能已经发挥了替代现金使用的作用，电子票据的出现更是使票据具备了电子货币的职能。相对于流动资金贷款而言，电子票据即具备电子货币简便、安全、易交换的特点，同时还具有流动资金贷款无法具备的低成本、可追索的优势，流动资金贷款票据化可在互联网金融中发挥越来越重要的作用。票据支付的创新发展，未来需要更多的发挥科技作用，唯有在充分发挥金融科技的技术上才有根本性的突破。

“投资是灵魂”，深度创新投资产品

票据的出路在于创新，创新离不开投资功能的深度挖掘。票据产品的创新更多的要赋予“投资”功能新角色。将票据产品发展成为大众投资品是票据创新的灵魂之一。2020年2月14日，央行发布关于《标准化票据管理办法(征求意见稿)》，是对标准化票据的利好，打通了票据市场与货币其他子市场及票据市场与资本市场的通道。可以实现金融资金的大循环，开辟票据发展新未来。标准化票据相比普通的商业票据，有统一的登记托管，并且可以在银行间债券市场和票据市场交易流通，交易品种包括现券、回购、远期，进一步丰富了票据市场。在当前票据回购业务发展较为成熟的基础上，可以嵌入票据利率的衍生产品，包括远期、掉期等创新产品，进一步丰富票据的投资种类，实现对各个群体的开放。

“风险是底线”，加强防范新型风险

票据市场的不断创新也会对风险管理提出更高的要求。加强全流程风险监控及全生命周期风险监控，从而推进票据市场有序规范发展起着重要作用。随着票据市场不断创新发展，银行、财务公司、证券、信托、保险等金融机构将参与到市场，而这些参与主体分别接受人民银行、银保监会、证监会的多头监管，监管主体的不统一，将造成不同机构办理相同业务的监管标准和政策尺度不同，不同监管主体和监管政策之间的不同步性可能导致票据业务存在制度障碍和政策壁垒，对票据市场的发展带来诸多不确定性，积极探索构建符合新时期票据业务的监管体系，将有利于票据市场的健康发展。

在创新中要发挥法律、科技、人才的作用。

在票据市场创新的过程中，少不了法律、科技、人才等相关因素的作用。如何将法制、科技、人才的作用发挥好，正确的创新是重要方向。完善的法律体系建设是票据市场创新的基础，科技在票据业务创新中将发挥着关键的作用，人才更是影响票据创新的源动力。因此，要积极推动票据法及相关制度的完善，使之与时俱进，适应高质量经济发展对票据市场的需求。积极将金融科技的新成果转化为票据市场的新应用。积极地培养和发现人才，为票据市场提供源源不断的创新活力。